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2021년 2분기 글로벌 금융시장 전망 및 투자전략

Posted by / 2021.03.17





증시는 '경기 추세(Trend)'를 반영하고 장기물 금리는 '경기 속도(YOY증가율)'울 반영합니다. 





 




2021년 2월 미국 장기물 국채 금리 급등으로 글로벌 증시가 화들짝 놀랐습니다. 그러나 증시의 색깔이 달라졌을 뿐 증시가 추세적으로 하락전환되는 것은 아닙니다. 위기 이후 신용위험 축소 국면에서 나타나는 미국 장기물 국채 금리 상승은 증시 상승 요인이었습니다.



이번 자료에서는 현재 진행 중인 미국 장기물 국채 금리 상승이 언제쯤 진정될 것인지를 중점적으로 다뤘습니다. 미국 주요 경기지표 원지수의 상승 추세는 계속 이어질 것입니다. 그러나 YoY 증가율은 기저효과 및 역기저효과에 의해 올해 4월 Peak 찍고 이후 둔화되는 패턴이 예정되어 있습니다.



증시는 '경기 추세를(Trend)'를 반영하고, 장기물 금리는 '경기 속도(전년동월대비 증가율, YoY증가율)'를 반영합니다. 그렇다면 미국 장기물 국채 금리 역시 3~4월경에 Peak 찍고 상승세가 둔화될 가능성이 높습니다. 따라서 장기물 국채 금리 상승의 부정적 영향을 받았던 IT, 신재생/클린에너지 등 성장주들의 가격 조정도 오래 지속되지 않을 것으로 전망합니다. 그렇다고 다시 성장주에 집중해서 투자하는 것은 바람직하지 않습니다. 코로나19 확산 둔화, 백신 공급 확대, 대규모 추가 경기부양책 등에 의한 경기개선을 고려해서 전통적인 경기민감주, 저평가된 가치주 등을 적절히 혼합해서 투자할 것을 권장합니다.



021년 상반기를 여전히 위험자산(주식)의 시간으로 보고 있습니다. 미약하긴 하지만 조정이 나타났으므로 증시의 가격 부담도 완화되었습니다. 추가적인 조정이 나타날 수 있겠지만 미래에 대한 희망이 여전히 높게 유지되고 있으므로 조정은 단기에 그칠 것으로 예상합니다. 단기 조정을 대응하는 것은 쉽지 않습니다. 적절히 자산배분되어 있다면 견뎌내는 것이 대응하는 것보다 더 좋은 결과를 만들 수 있습니다. 흔들리더라도 도망가지 마시고 꿋꿋하게 위험자산 투자를 지속하시기 바랍니다.
2021년 3월 2일 화요일 




 


 





[출처] 작성자 wealthfolio_PNF GLOBAL 자문서비스 회사

 
 


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